超能集团董事长兼总裁邵剑梁：资本市场与企业发展的思考

　　我是促进会的老会员了，回想第一次参加促进会的活动是《广东省民营企业上市培育研修班》，结果上课之后就上瘾了，然后就加入了促进会，至今已有将近十年的时间了。人生没几个十年，在这十年里，经历过人生的跌宕起伏，在经济发展过程中也享受了资本带来的红利。

　　原本促进会给我拟的题目是《资本市场助力企业高质量发展》，我后来自己稍微把题目改了一下，我觉得上市不仅仅只有好的一面，也有其不足的一面，凡事都得一分为二来看，我今天将对资本市场对企业发展的逻辑适当地展开思考，让大家领会上市的好与坏。

　　有句话说“行万里路，读万卷书”，我觉自己读书还是相对比较多的，从小学到本科，然后硕士、博士。用三句话总结自己至今的人生就是：1.认真工作，到今年为止工作了32年，没有一份工作没有做好；2.快乐学习，自己持续学习了将近20年，每年花1-2个月去上课，研修过很多不同的课程；3.享受生活，人除了工作，还有诗和远方，所以我平常爱好旅游，走遍全球100多个国家及地方，包括南北极。

　　在“行万里路，读万卷书”的过程中，更让我发现自身原本的知识局限，因为我们修习来的仅仅是知识，往往还没有形成智慧。所以我觉得促进会的宗旨非常好：“汇集智慧”，而不是汇聚知识，然后我们才能“相伴成长”。

　　读这么多书、走这么多路，与企业的发展有什么逻辑关系？这里面就有我们通常说的底层逻辑。相信很多人读书读到一定程度的时候，都会开始喜欢读哲学，觉得哲学应该是学科里的最高境界，是知识的知识。

　　有句话说“小成由勤，大成由天”，本来原话是“小富、大富”，但我觉得太low，用成功来代替。在这个时代，很多事情不是由我们所左右的，而是根据这个大趋势去把握自己能做到的某些事情。刚才叶静怡教授讲到了我们经历了改革开放30多年来中国工业化以及经济的高速发展，其实在座各位大部分的成功是因为我们享受了国家发展的红利，坦白说，可能并不是在座各位有多大的本事，而是在这个大环境里，加上各位的努力，再加上一些运气，就有了在座各位的一点小小的成功。

　　有句话说“选择比努力重要”，在目前大趋势下，大家也看到国际经济环境的变化，不管是中美贸易摩擦，还是疫情经济等等因素，你有没有作出正确的选择？选择对的时候，是一个助力；选择错了，有可能你越努力，反而越有问题。

　　掌握规律、顺势而为是我给大家的建议。在座各位企业的发展肯定都会受到外部环境的影响，受到我们所在国家的政策影响，受到行业里或者相关产业的影响，还会受到企业内部的影响，这几个因素叠加就是你所碰到的问题。

　　其中，我认为很大的一个问题是，在前些年，融资对于企业来讲是相对难的一关。企业的问题来来去去就是定战略、找人、融钱。定战略是自己的事情，找人也有很多方法；但是在融钱方面，改革开放以来大部分就是靠银行融资或私人借贷，刚好去年是改革开放四十年，资本市场发展三十年，因为有了资本市场的发展，就给企业带来了添砖加瓦的机会，带来了加速度。

　　一般的逻辑是一个企业发展到一定阶段，就会需要上市，那上市到底是好还是坏？没有绝对的好与坏，在于你的选择。我记得当年广东省中小企业发展促进会有一个中山小榄的做指甲钳的会员企业，10多年前，他说做指甲钳全球第一。那时候是1亿多，已经是全球第一，市场规模就这么多，本身利润也不错，还用上市吗？

　　所以需要去做融资、需要去对接资本市场的企业，所在的行业一定是要具有规模与发展空间的，借助资本的力量可以让企业加速发展。

　　我是2012年参加广东省中小企业发展促进会承办的《广东省民营企业上市培育研修班》，那时候公司正准备上市，在这个学习过程中，系统性地给我打开了想法，了解到如何利用资本的力量促进企业的发展，资本是一个很重要的引擎。

　　在欧美发达国家，美国的资本市场占80%；而中国发展了这么多年，才占了20%多，就是到现在为止也只有4000家，还有充足的空间让在座各位大显身手。

　　加上最近国家正在推动注册制，近一两年上市进程加快了很多，从科创板的投资、AB股的推动，国家的力度是非常巨大的。我们用30年的时间已经走到了非常前沿的一步，融资规模、融资方式等并不比欧美差。

　　上市有什么好处？一说大家都知道，融资成本、股权激励、引进战略投资、并购优质的板块等等。

　　我在2011年加入促进会的时候，公司的销售营收大概是3亿多，去年达到21亿，现在定的目标是2030年达到100亿。我们从2011年启动上市，开始对接资本市场，到2015年做并购，在这过程中，资本的力量确实对企业的发展带来了非常大的帮助，无论是从企业的信用背书、工作方法、操作思路，还是对同行业的影响力、对上下游的影响力，积极作用都是显而易见的。2011年，我们在行业里排20多名，去年排第二，现在朝着全球前十去努力。

　　有利肯定就有弊。很多人只把上市当作一个巨大的优点，却没有看到它背后的问题所在。在促进会的会员企业里也有部分的上市公司，这几年就遇到一些困境。

　　资本市场的优势是钱来得相对容易，成本也低。我前面几年也投了非常多的项目，钱来得太容易了，很多与自己不相干的板块觉得差不多也都参与其中。但近两年整个金融市场在紧缩，大家都开始回归初心，现在少就是多，我也聚焦回来，虽然今年大环境不理想，但我今年还是出手去做了一些收购，这其中假如没有资本的手段，想完成这个工作就很难了。

　　所以当你想去上市的时候，有几个坎要想清楚：1.不去上市的时候，企业相对规范程度要低一些，规范成本也是有差异的。一旦选择了往资本市场去走，这条路基本上很难往回调。很多公司是因为不具备想法或者没想好，走到中间，两边不到岸。2.自身企业的一些历史问题有没有处理清楚，上市之后要受资本市场监管，灵活性降低。3.承受上市失败风险，以往上市失败的概率是偶然性的，现在只要你的企业规范，相对成功概率也会上升，特别近几年的政策环境在大力扶持制造业中小企业，目前阶段上市成功的概率还是蛮高的。

　　我个人的观点就是：上市利大于弊，但是你得想明白。上市对大家来说是一个非常好的机会，可以通过资本的力量实现跨越式的发展。

　　话说回来，我们一定要去上市才能成功吗？不一定。有没有不上市也成功的例子？有，华为。但用上市去取得企业成功的概率比不上市的也更大，上市带来的利还是比弊要多，在座各位想明白了就去干吧！谢谢大家！