柏相韦 深圳创新投资集团投资总监

 

　　今天的论坛我讲一些关于融资的一些讲演。一、中小企业融资的尴尬；二、中小企业为什么选择上市融资；三、上创业板要注意的问题；四、还有创业投资对企业发展的作用；五、深圳市创新投资集团的实践；六、创业投资当前关注的热点。
　　一、中小企业的融资尴尬，这个表是代表企业的融资渠道，政府的拨款证券，投资基金担保，还有银行的贷款，还有股票，融资企业金三角企业，还有香港。蓝色的那一条，你也可以发现证券公司很快上市的那一块。如果你是企业家，你可能会关心天使基金，我告诉你我也创业过几次，融资基金很难，很难找到钱。政府这方面，我觉得政府拨款做得非常好。
　　
　　第一个问题  中小企业的融资尴尬。
　　创业市场比较难的企业，第二个是融资方式偏向于具有一定规模或具有一定规模，或具有国有背景的大中型企业，针对有融资需求的民营中小企业的融资链条存在趋势；财务规范意识交叉，导致企业虽然赚钱但仍很难获得投资机构的认同的尴尬。还有创业很辛苦的，面临困难多，企业盈利模式尚不成熟，但有可能成为下一个华为、百度、阿里巴巴，却很难遇到雪中送炭的机会，企业家很辛苦。远水解不了近渴，唯有饮鸩止渴，进而带来资产、信誉、员工信心等多方面的损失，遗患众多。
　　通过多层次资本市场的建立，中小企业才能切实得到更多的贷款，间接得到更多的货源，资本市场打通了，风险投资机构才能放开臂膀对中小企业投资，银行才敢真正贷款，担保业务才能更为有效地开展。整个"生态链"打通了，中国企业的投融资环境就全面改善了。因此中国创业板的推出对中国未来经济发展，整体向上恢复、提升都是大大的利好。
　　
　　第二个问题  中小企业为什么选择上市融资
　　首先上市是一条解决中小企业融资问题的通途，上市不是重点，反而是一个新起点，企业可以通过再融资等资本市场手段，获得持续发展的推动力。
　　上市融资是规范企业的大好机会，对企业平稳和长治久安具有决定性作用，是一些企业家达成提前退休梦想的一条途径，我也有这个梦想。中小企业为什么要上市融资，相对其他融资途径来说，可能成本较高，但上市的潜在效益是其他途径所没有的，例如品牌效应、公信力效应。上市融资对于企业创始人来说，是一种未来价值预期的折现，这种价值的体现是对企业家的一种认同和激励。
　　
　　第三个问题 创业板应该注意那些问题。
　　开始说上市标准不算高，但实际发生通过的上市标准，从企业规模上讲还有点高；我们必须承认创业板现在还是存在炒作和高估嫌疑的，给企业树立了暴富、圈钱的坏榜样，可能"带坏"一批优秀的企业家。
　　创业板对企业的变好。第一是创新，主要是一线型的企业，体现在科技创新、商业模式创新、服务创新、管理创新等方面。企业应该以创新的东西来体现它的核心价值、竞争优势，创新就是先驱者，就是某个行业或细分市场的先行者，比别人有更高的门槛，有更好的价格，更强的持续创新能力。
　　第二点，是高成长性。无论是产品或是服务，都应该有广阔的、没有天花板的市场空间。这就要求企业在现实市场中存在大需求，至少是在未来有大需求的可能，同时企业在行业内名列前茅，存在爆发性的成长。
　　第三点，是VC支持背景的、或有海外融资经历的企业，对规则的了解和规范的思维是宝贵的财富。
　　还有上创业板要准备的，要准备好人才，公司高管要亲自挂帅，重视董事会秘书的人选，实际操办人。中介机构的选择，选错中介机构开展坐上一条"不归路"强调保荐人为主的团队合力，宜早不宜迟。还有上市时机的、上市地点的选择，要和机构投资人，投资银行多沟通。
　　第四点，做好自我繁盛，不要抱有侥幸心理。对历史严格、同业竞争等方面做好说明。
　　第五点，募集资金投向非常重要，要强调符合国家战略发展方向、有利于公司发展、可信性、是否符合法身要求，以及二级市场的热度等方面。
　　
　　第四个问题   创业投资对企业发展的作用。
　　为企业直接或间接提供发展和规范化运作的资金。我们可以进行投资一次到N次都可以，还有间接投资，我们投资一个企业之后，就品牌效应、担保、企业债，上创业板的水平高。
　　提高企业资本运作的能力，丰富企业资本运作的方式和方法。有几个问题，用什么方式进行资本运作？用什么时间进行资本运作？如选择上市，国内还是国外？如果国内上市，是国内主板还是创业板？如国外上，是美国还是香港、德国？上市方式选择买壳、借壳还是IPO？这些都需要创投作为股东为企业出谋划策、组织实施，你必须要了解到跟我们的企业的利益是一致的。这是我们每个企业都要探讨的问题。
　　还有提供企业与政府之间的资源整合，优化企业经营环境。因为投资企业多，在产业链、服务链，还有管理基金与政府形成互动，所以我们专门成立了一个企业联谊俱乐部，可以达成一些资源共享。
　　第四点是改善股权结构，提高企业社会公信力和估值。有没有创投机构参与，市场估值结构不一样，因为无形资产作用，那就是我们融资企业把我们的经验分享给我们投资的企业，有形帮助，为我们的投资客服务。
　　还有增值服务。增值服务的内容，有九个方面，有商业模式，有产品服务方面，有技术研发方面，有经验管理方面，有市场与竞争方面，有财务状况，有风险控制，融资需求，还有发展战略。我们来看一下。
　　商业模式方面。改进、调整完善企业商业模式，帮助挖掘新商业模式，严判外部因素对商业模式的影响，对商业模式能否成功进行诊断。帮助企业寻找和挖掘更符合消费者需求的产品，调整产品研发方向，创新服务方式，提高服务水平；帮助企业把握技术发展方向，加强产品研发储备、评估技术市场空间，增强研发实力，扩展研发合作网络；第四点是经验管理，派出董事、监视、财务总监等进行监督管理，帮助企业选择优秀人才，促进团队建设，提高社会的公信力。
　　还有市场竞争力，帮助企业进行市场开拓和渠道建设，围绕产供销进行资源整合，低于外部竞争，提升品牌、商誉和信用。
　　财务状况方面，是帮助企业规范财务制度，进行绩效考核和价值评估，建立急预期权或者其他形式的长效极力约束机制。
　　风险控制。整合产业链和价值链，提升企业系统支撑度，防范外部风险，解决企业头痛的疑难杂症。
　　融资需求。设计企业融资结构，帮助企业解决发展所需要资金以及后续融资需求，应用不同的融资杠杆进行资本运作，帮助企业进行上市、并购、重组，增进与资本市场的关系，提高企业在资本市场中的估值。
　　发展战略。帮助企业制订、调整、完善长期发展战略，对重要决策进行资讯的顾问服务。这个都是我们累计的，我们是服务为本的服务机构。
　　成就之一，打造了中国本土规模最大、投资能力最强、最具影响力的创业投资平台。
　　成就之二，投资了遍布当地各行业、多个区域、各个成长阶段的280多家。
　　成就一五，是建立了全方位、全过程、全天后的投资后增值服务体系。
　　成就之六，是培养造就了一支人员过百、具备高专业优化素质的投资团队。
　　成就之七，是打造了中国本土的创投品牌，成为中国创投行业的领头羊。
　　
　　第六个问题，创业投资当前关注哪些行业。新能源像中山市名扬电器新材料方面是北京当生材料，就在创业板上市了，还有现代农业是河南好想你枣业，在中国名气很大的，还有生命健康的，像深圳市北科生物，产业升级转型的，像东莞勤上广电。
　　上面就是这些，如果你们有疑问，下面我们再进行沟通。谢谢。